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日期: 2022-08-12 07:36
 日圓持續走軟?瑞銀:年底前將有一波反彈
 
• 2022-06-08 13:06
  (中央社記者蘇思云台北2022年06月8日電)瑞銀財 富管理投資總監辦公室(CIO)今天表示,如果美國 10年期公債殖利率大幅上升到3.5%,日圓可能會跌至 135或更弱,但預估日圓年底前有望反彈到124,明年 中進一步走強到120。

瑞銀指出,日圓兌美元跌破131.3大關後,昨天一度 觸及133來到的20年來低點,應是日圓多頭頭寸的平 倉止損導致近期跌勢加劇。技術上,日圓短期內可能 進一步走軟,下一個重要關卡是135,是2002年1月的 低點。

不過,瑞銀指出,隨著美國聯準會(Fed)放慢緊 縮政策的步調,日本央行的立場開始沒那麼鴿派,預 估日圓今年年底前有望回升到124,明年中進一步走 強到120。

瑞銀表示,日圓最新走勢反映多種因素共同作用的 結果,包括美國10年期公債殖利率上升到3%以上,油 價回升到120美元左右,這並不利於日本貿易條件, 以及日本央行行長黑田東彥日前發表談話,承諾維持 寬鬆貨幣政策,雖然是舊調重彈,但是這番談話令日 圓隔天加速走弱。

黑田東彥的談話提到,寬鬆貨幣政策對日本呈現負 數的產出缺口來說是合理的,日本國內通膨主要由能 源價格驅動,這應該不會是持續現象。雖然日本全國 企業短期經濟觀測調查和消費者物價調查看到通膨回 升跡象,但在貨幣政策轉向之前,需要看到通膨情況 是持續的進一步證明。

瑞銀指出,日圓走勢關鍵在於市場對日本央行轉向 鷹派的時間判斷。根據黑田東彥的最新談話,日本央 行當前關注三大因素,包括日本國內生產毛額 (GDP)產出缺口縮小或改善、工資和通膨預期進一 步回升、貿易條件改善。

鑑於日本先前受到抑制的需求逐漸回溫,加上日本 宣布重啟入境旅遊,瑞銀認為前兩大因素在今年下半 年會有所進展,評估日本央行不會馬上變得鷹派,但 也應該逐漸沒那麼鴿派。

瑞銀表示,短期而言,日圓下行風險在於美國(或 全球)公債殖利率進一步上升,這將使得日圓成為利 差交易的主要融資貨幣。如果美國10年期公債殖利率 大幅上升到3.5%,日圓可能會跌至135或更弱。對於 持有日圓多頭頭寸的投資者來說,整體的風險管理非 常重要。

   
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