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日期: 2022-08-13 03:13

聯準會和拜登政府犯錯 導致通貨膨脹居高不下
 
• 2022-06-14 19:52
  (中央社華盛頓2022年06月14日綜合外電報導)最近 幾週,美國拜登政府和聯邦準備理事會的高層官員公 開承認,他們處理通貨膨脹問題時犯了錯誤。背後原 因是他們對經濟作了錯誤解讀。

「華爾街日報」(The Wall Street Journal)報導,拜 登總統的顧問和聯準會官員們擔心,COVID-19疫情 和相關限制措施,會帶來類似2007-09年金融危機的 後果:需求疲軟、成長緩慢、失業率長期居高不下和 通貨膨脹過低。

因此他們把上次那套劇本用來處理新的危機。聯準 會重新採行它認為行之有效且大體上溫和的低利率政 策,並承諾不會過早撤回這一措施。民選官員們認 為,他們之前過於依賴聯準會,這次決定加大支出力 度,從川普總統開始,到拜登總統推出1.9兆美元刺激 計畫為止。

此外,許多民主黨人認為他們控制白宮和國會是個 難得的機會,可以將華盛頓的優先事項從共和黨人支 持的減稅政策,轉向廣泛的新社會計畫。

但實際結果是,疫情經濟完全不同。雖然金融危機 削弱了企業和消費者需求,但疫情削弱了供應,導致 原物料、貨櫃船、勞力、電腦晶片和更多東西持續短 缺。

失業率下降和通貨膨脹反彈的速度,比政策制定者 預期的快,但他們仍堅持老劇本。這導致供需失調惡 化,通貨膨脹升高,5月分通膨年增8.6%,為40年來 最高。

2007-09年金融危機後,消費者、企業和政府的總 支出,在未經通貨膨脹調整下,多年來一直維持低於 危機前的趨勢。相較之下,在2022年第一季,在聯邦 刺激計畫大浪推動下,它比疫情前的趨勢高5%,或按 全年計算,約1兆美元。

2013年至2017年擔任歐巴馬總統經濟顧問委員會主 席的佛曼(Jason Furman)表示,最近的所作所為是 在對付錯誤危機。他說:「我們打的是上一場戰 爭。」 自2017年到去年年底擔任聯準會副主席、負責金融 監管工作的共和黨人奎爾茲(Randal Quarles)上個月 說:「這是一個鮮少前例的複雜情況,人們會犯 錯。」 民間預測機構和非黨派國會分析機構同樣未能預測 到通貨膨脹上升的幅度和持續時間。加上運氣不好, 新的COVID變異株、俄羅斯入侵烏克蘭以及中國為 COVID進行封城,令情況變得更糟。而高通貨膨脹不 單單是美國政策錯誤的結果:摩根大通(J.P. Morgan)預測,德國今年的通貨膨脹率為7.2%,英國 8.8%,加拿大6.1%,美國則為6.8%。

財政部長葉倫(Janet Yellen)和其他白宮官員辯 稱,刺激措施還是值得的,它有助於將失業率迅速降 至4%以下,避免先前10年的長期高失業率。

白宮國家經濟會議主席狄斯(Brian Deese)表示: 「我們的經濟復甦比世界各地都快,勞動力市場恢復 在歷史上屬強勁且公正,人類痛苦指數也呈歷史性下 降。」 官員們承認,通貨膨脹不太可能迅速下降。如今他 們正爭相糾正先前誤判,這一過程帶來新的衰退風 險。

一年前,聯準會官員用他們喜歡的丈量標準預測, 認為到今年年底,通貨膨脹率將降至2.1%。現在他們 預測為兩倍,且在2025年之前不太可能回落至2%的目 標。他們已將短期利率提高0.75個百分點,官員們可 能在本週的會議上,考慮將利率再調高0.75個百分 點,加快數十年來的最迅速升息腳步。

官員們希望實現「軟著陸」,也就是在不出現衰退 情況下抑制通貨膨脹讓經濟放緩。他們也承認這項任 務非常困難,且後悔沒有早點開始。

聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)上個月接受訪問 時表示:「你如果事後回過頭看,是的,早點升息可 能會更好。」 葉倫女士6月1日上了頭條新聞,她承認自己和其他 拜登政府官員一年前,錯誤向公眾保證高通貨膨脹將 只是暫時的。

在華盛頓,政策制定者鮮少承認錯誤,此舉招致批 評者猛烈抨擊。通貨膨脹擔憂阻礙拜登的立法優先事 項,並削弱其支持率。民意調查顯示,消費者信心大 幅下降,而民主黨人可能會在今秋的期中選舉面臨慘 敗。

   
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